【概要描述】

近期，PTA期货呈延续上涨走势。一方面，原油价钱保持高位，同时调油需求回升，致使MX价钱上涨，带动PX价钱保持高位，对PTA本钱支持较强；但另外一方面，下流聚酯负荷处在低位且产销低迷，对PTA采购意愿不足。在本钱驱动下，PTA期货价钱上行较着。固然现货有所积累，可是斟酌到今朝可畅通的现货不足，PTA基差保持在较高程度。在本钱支持和需求疲软博弈下，需求已处在相对底部，对PTA价钱的边际影响转弱，今朝PTA价钱的首要影响身分集中在本钱端，将来本钱推涨型行情或延续。出口方面，财产链仍欠亨畅，使得部门出口定单被东南亚等国挤占。需求方面，5 6月为传统淡季，短时间难有较年夜的想象空间。而且需求延续转弱，使得 上游强，下流弱 的聚酯端面对更年夜的压力，下流投契性和刚性需求均遭到诸多影响，聚酯产销延续不旺，聚酯库存难以向下流转移。别的，聚酯工场面对高库存压力，只能经由过程降负荷的体例调理库存，但今朝聚酯负荷已降落至相对底部，继续下滑的空间有限。今朝PTA工场遭到原料价钱的影响，现货加工差保持低位，工场开机意愿不足。近期检验和减产的产能为1639万吨，此中检验产能1588万吨（检验产能中TB体育包括558万吨持久泊车难以重启的产能），持平；减产折算产能为51万吨，持平。在低加工差的布景之下，PTA工场已处在负利润的状况下，不解除有打算外PTA装配检验的可能。是以，PTA加工差对价钱的缓存感化削弱，本钱端对价钱的影响较年夜。今朝北半球夏日观光岑岭季候将至，制品油需求有望增加。供给端，固然美国削减对委内瑞拉的制裁，但因为制裁时候较久，委内瑞拉国内产能短时间难有较着增添，对供给真个影响有限。对俄罗斯原油制裁方面，5月列国对俄罗斯原油的进口宽免慢慢到期，虽有欧盟内部存在矛盾，但俄罗斯原油出口量将削减已成为不争的事实。同时，对俄罗斯的制裁也将持久化，俄罗斯供给缺口已构成。其他供给方，OPEC+和美国页岩油难以短时间敏捷增添，供给端缺口较着，而需求端增量慢慢增添，将来原油供需偏紧场合排场难改，使得本钱端原油价钱易涨难跌，整体保持高位运行动主。本钱端高位运行，使得PTA本钱支持较强，难以在低加工差下走出差别化行情。 综上所述，专家认为，下流聚酯已处在相对底部，继续下滑的空间有限，需求疲软对PTA行情的影响转弱。而将来本钱支持较强，且在PTA本身低加工差的布景下，本钱驱动行情或延续。操作上，建议企业延续利用PTA期货进行套期保值，用好期货东西，慢慢下降经营风险。

• 分类： 博鱼新闻
• 作者：博鱼
• 来源：集团新闻
• 发布时间：2024-05-10
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